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期权扩容添加套利“玩法” 公私募迎新机会

证监会近来发动扩展股票股指期权试点工作,将按程序在上交所和深交所上市沪深300ETF期权,并在中金所上市沪深300股指期权。对此,公私募基金纷纷表明,新品种的推出丰厚了对冲东..

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期权扩容添加套利“玩法” 公私募迎新机会

发布时间:2019-12-13 热度:

  证监会近来发动扩展股票股指期权试点工作,将按程序在上交所和深交所上市沪深300ETF期权,并在中金所上市沪深300股指期权。对此,公私募基金纷纷表明,新品种的推出丰厚了对冲东西,将促进商场的有效性和流动性,为多种私募战略及公募量化对冲基金增添了“玩法”。

  格上财富研究员付饶举例说,看涨和看跌期权能够模拟出期货价格,假如期权模拟出的期货价格与沪深300ETF产生了价差,能够一边做多沪深300ETF,一边做空期权组合来完成收益。此外,期权组合之间,期权组合和期货之间都能够套利。在不同交易所上市3种股指期权标的,意味着可套利标的数量、或许呈现的套利时机、标的间的可组合数量都会大大添加。

  跟着新品种的推出,作为可躲避商场系统性危险,又能获取不低超量收益的挑选之一,公募量化对冲基金的出资价值有望进步。

  光大保德信基金量化部表明,现在出资者首要借由股指期货套期保值来对冲股票组合的系统性危险。相比之下,股指期权对冲带来了更多便当。举个比如,以往股指期货只能对冲股票的价格危险,沪深300期权不只能够用来完成价格对冲,还能在动摇率层面上进行对冲。

  别的,从对冲功率上来说,期权对冲功率更高。因为保证金的要求,使用股指期货对冲既要预留现金作为保证金,还要预留追加保证金所需的现金,因而组合现货仓位往往只能到达80%左右,而股票股指期权对冲只需付出少数的权利金,就能完成期货对冲的作用,资金功率显着更高。

  光大保德信基金表明,量化对冲基金选用多因子模型选股获取超量收益阿尔法,使用股指期货或其他衍生品对冲系统性危险,保存纯洁的阿尔法超量收益。股票股指期权扩容,丰厚了量化对冲的手法,强化了对冲作用,能够进步资金出资功率。


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